مباشر- يترقب المستثمرون هذا الأسبوع ندوة جاكسون هول السنوية بحثاً عن إشارات أوضح حول كيفية تعامل صانعي السياسة النقدية مع بيئة قد تتولى فيها عوائد السندات الحكومية المرتفعة جزءاً من مهمة التشديد المالي بدلاً من الاحتياطي الفيدرالي نفسه. وتزداد الأنظار توجهاً إلى الخطاب الأول لرئيس الفيدرالي الأمريكي الجديد كيفن وارش يوم الجمعة، إذ لا يتوقع كثيرون أن يلتزم بالتقليد المعتاد في إعطاء توجيهات مستقبلية صريحة بشأن الفائدة. وكان وارش قد دعا سابقاً المتعاملين ومديري المحافظ إلى قراءة إشارات السوق بدلاً من الاعتماد على رسائل مباشرة من البنك المركزي.

لكن هذا النهج ترك الأسواق في حالة ضبابية. ويقول مستثمرون إن وارش ساهم في تعقيد المشهد حين لمح في الاجتماع الأخير إلى أن ارتفاع العوائد قد يخفف الضغط على الفيدرالي لرفع الفائدة، رغم بقاء التضخم أعلى بكثير من الهدف البالغ 2%. ويأمل المستثمرون أن يوضح رئيس الفيدرالي خارطة الطريق لإعادة التضخم إلى المستهدف، ودور سوق السندات في هذه الاستراتيجية. كما يطالبون بتأكيد أقوى على التزام البنك المركزي بهدف 2% وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي السنوي. وتأتي هذه التساؤلات في وقت ارتفعت فيه رهانات السوق على رفع الفائدة الشهر المقبل إلى 40%، مقارنة بـ33% قبل أسبوع، بحسب فيدواتش، رغم تباطؤ نمو الوظائف وتراجع بعض الضغوط السعرية.