مباشر - تجاوز الغاز الطبيعي النفط ليصبح المصدر الأكبر لقلق متداولو السندات في أوروبا، حيث يُهدد شح الإمدادات ومخاوف عودة التضخم بتسريع وتيرة تشديد السياسات النقدية.
واقتربت أسعار الغاز الأوروبية من أعلى مستوياتها في خمسة أشهر، مع تضاعف تكلفة عقود الشتاء مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، بينما سجلت عوائد السندات الألمانية والبريطانية لأجل عشر سنوات ارتفاعات قياسية، في وقت يتداول فيه خام برنت بأقل من 30% عن ذروته المستجلة عقب التوترات العسكرية السابقة بالمنطقة.
وتعكس المخاوف الجارية إمكانية إعادة إشعال الضغوط التضخمية بفعل الغاز الذي يشكل 21% من مزيج الطاقة في الاتحاد الأوروبي وما يصل إلى 35% في المملكة المتحدة، مما يضع البنوك المركزية أمام ضغوط لرفع الفائدة بمعدلات أسرع مما تتوقعه أسواق المال.
وترافقت هذه التطورات مع تباطؤ عمليات إعادة تعبئة الخزانات نتيجة التوترات الجيوسياسية وارتفاع درجات الحرارة صيفاً، حيث بلغت نسبة امتلاء المخزونات 63% فقط وهو المستوى الأدنى لهذه الفترة منذ سنوات، وسط مخاطر تتعلق بمرور الإمدادات عبر مضيق هرمز ومحدودية الطرق البديلة للغاز الطبيعي المسال.